2016年是“十三五”開局之年，要說2016年改革與發(fā)展的重頭戲，那無疑是供給側改革。2月1日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2016年1月中國制造業(yè)PMI為49.4%，環(huán)比下降0.3%。這是國內(nèi)制造業(yè)PMI連續(xù)第六個月低于榮枯線，且創(chuàng)下2012年8月以來新低。業(yè)內(nèi)人士分析認為，供給側改革短期內(nèi)將對制造業(yè)造成明顯沖擊，作為傳統(tǒng)制造業(yè)之一的衛(wèi)浴行業(yè)也難以幸免。
供給側改革沖擊制造業(yè) 財政政策需加大刺激
PMI為采購經(jīng)理指數(shù)，PMI指數(shù)50為榮枯分水線。當PMI大于50時，說明經(jīng)濟在發(fā)展，當PMI小于50時，說明經(jīng)濟在衰退。招商證券研究發(fā)展中心宏觀研究主管謝亞軒表示，季節(jié)性因素是1月制造業(yè)PMI繼續(xù)下跌的重要原因。臨近春節(jié)，制造業(yè)進入生產(chǎn)淡季。1月生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比下降0.8%至51.4%，降幅達到近期最高水平。分行業(yè)看，大型和中型企業(yè)PMI降幅均為0.6個百分點，而小型企業(yè)PMI逆勢回升也能反映季節(jié)性因素的影響。
受國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)下行和近期全球金融市場動蕩影響，總需求的低迷也困擾制造業(yè)企業(yè)。1月新訂單指數(shù)僅為49.5%，創(chuàng)下2012年10月以來的最低水平，新出口訂單環(huán)比也小幅下降。值得注意的是，1月原材料庫存指數(shù)為46.8%，環(huán)比下降0.8%，反映制造業(yè)企業(yè)受去產(chǎn)能影響主動減少原材料備貨;產(chǎn)成品庫存指數(shù)為44.6%，反映制造業(yè)企業(yè)加快去庫存進程。
謝亞軒表示，總體看，1月制造業(yè)PMI創(chuàng)近期新低表明國內(nèi)制造業(yè)面臨較大的經(jīng)營困境，預計1季度GDP增速將進一步下滑。供給側改革短期將較為明顯地沖擊制造業(yè)企業(yè)，因此總需求管理不能缺位，財政政策需要更大力度的刺激。民生證券宏觀團隊也認為，持續(xù)的貨幣寬松和穩(wěn)增長并沒有改變經(jīng)濟下行趨勢，僅靠貨幣寬松無法解決周期性問題，供給側改革取得效果之前，經(jīng)濟仍有下行壓力。
實現(xiàn)供給側改革 衛(wèi)浴企業(yè)需扳倒攔路大山
面對行業(yè)洗牌的加劇，衛(wèi)浴行業(yè)也亟需淘汰落后產(chǎn)能，進行產(chǎn)業(yè)升級。只是衛(wèi)浴行業(yè)要想實現(xiàn)供給側改革，就必須要解決產(chǎn)能過剩、庫存還有債務這三座大山。
在衛(wèi)浴行業(yè)有這樣的聲音，今年中國GDP增長率為7%，明年中國GDP進入6%增長的可能性非常大，明年是衛(wèi)浴行業(yè)最困難時期，往后會有所改善，因為中國GDP增長率從6%跌至5%，甚至更低的可能性非常小。這一說法對GDP增長率的預測正確性非常大，但衛(wèi)浴行業(yè)的形勢判斷未必準確。“十三五”期間，國家經(jīng)濟的重點之一是化解房地產(chǎn)產(chǎn)能過剩，消除庫存和降低企業(yè)債務，這意味著房地產(chǎn)占我國的經(jīng)濟比重將降低，與之相關行業(yè)的市場隨之下降。衛(wèi)浴行業(yè)的洗牌很有可能持續(xù)5年左右，企業(yè)倒閉、被兼并的現(xiàn)象會增多。
衛(wèi)浴占中國經(jīng)濟比重較小，不可能會像房地產(chǎn)行業(yè)一樣需要政府下大力氣干預，市場洗牌倒逼行業(yè)供給側改革成為可能。從今年衛(wèi)浴形勢觀察，引發(fā)企業(yè)倒閉的導火索是企業(yè)債務。關于銀行貸款問題，不少企業(yè)反應，中小企業(yè)的貸款現(xiàn)象是普遍存在的，這也意味著危機隨時可能會引發(fā)，而債務只是引發(fā)洗牌因素之一。對衛(wèi)浴行業(yè)的供給側改革也不必感到恐慌，這是衛(wèi)浴制造向研發(fā)轉型的必經(jīng)之路。
