作為中國國電集團旗下上市公司之一，國電科環(huán)是國電集團環(huán)保業(yè)務的集合。同時也是國電集團軍中可再生能源發(fā)展的主力。
國電科技環(huán)保集團股份有限公司(以下簡稱國電科環(huán))是國電集團公司整合所屬高科技產(chǎn)業(yè)于2004年11月組建成立的企業(yè)集團，是目前中國最大的常規(guī)燃煤電廠節(jié)能環(huán)保服務商及領先的可再生能源系統(tǒng)服務及設備制造商，也是早年風機業(yè)務市場份額僅次于金風科技的風電公司，2011年12月30日成功登陸香港H股市場。
▼環(huán)保、新能源兩手抓
截至2013年上半年，國電科環(huán)公司收入比重為環(huán)保及節(jié)能解決方案占比31.1%(其中環(huán)保占比26.9%，節(jié)能占比4.2%)，風電產(chǎn)品及服務占比51.2%，光伏占比16.8%
“火電廠需在2014年7月1日前100%脫硝改造”，為火電環(huán)保產(chǎn)業(yè)帶來巨大的市場空間；2015年，史上最嚴環(huán)保法出臺，全國火電廠超級排放市場爆發(fā)。而國電科環(huán)的業(yè)務比重也逐漸向節(jié)能環(huán)保傾斜。
因此國電科環(huán)收入結構比重發(fā)展到2015年上半年，則變?yōu)榄h(huán)保及節(jié)能解決方案占收入比重57.1%(其中環(huán)保占比37.5%，節(jié)能解決方案占比19.6%)，風電產(chǎn)品及服務占收入比重37.2%，太陽能產(chǎn)品及服務占比3.2%，其他業(yè)務占比2.5%。
由集團收入結構可以看出，環(huán)保及節(jié)能解決方案與風電業(yè)務在國電科環(huán)所有業(yè)務板塊中的份量越來越重。
國電科環(huán)的主要業(yè)務分為兩大部分，一部分為環(huán)保及節(jié)能解決方案業(yè)務，是我國最大的燃煤電廠技術及集成系統(tǒng)解決方案供應商。截至2015年6月30日，國電科環(huán)脫硫特許經(jīng)營項目累計裝機容量為36，610.0兆瓦；脫硝特許經(jīng)營項目累計裝機容量5，100兆瓦；集團脫硝催化劑年產(chǎn)量24，000.0立方米。其核心業(yè)務為脫硫、脫硝、水處理、等離子體點火穩(wěn)燃及合同能源管理。
據(jù)國電科環(huán)2015年中期年報顯示，旗下子公司龍源環(huán)保在中國電力企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的2014年度火電廠脫硫、脫硝、特許經(jīng)營三項指標中名列第一，這也是龍源環(huán)保連續(xù)十年在該統(tǒng)計中取得優(yōu)異成績。
截至2015年上半年，國電科環(huán)污水處理量月117.1百萬噸，COD(化學需氧量)累計減排量約為50，624.1噸。其中，等離子體點火技術水平居世界第一，根據(jù)網(wǎng)絡資料顯示，在2010年，國電科環(huán)占據(jù)中國PICS行業(yè)95.05%的市場份額。煙氣濕法脫硫、海水脫硫、鍋爐燃燒降氮及煙氣脫硝技術始終保持國內(nèi)領先地位。
旗下環(huán)保品牌包括龍源環(huán)保、龍源技術、聯(lián)合動力、朗新明和國電智深均是國內(nèi)知名環(huán)保品牌。
另外，龍源冷卻是國內(nèi)空冷行業(yè)唯一具備全方位EPC服務能力的專業(yè)空冷公司，并在2011年與美國益美高集團合資成立益美高龍源冷卻空冷公司。
其EMC(能源管理合約)模式是國電科環(huán)提供節(jié)能服務的主要模式，在2010年，同樣是我國電力行業(yè)最大的EMC服務商和最大的汽輪機通流改造EMC服務商。
另一部分為可再生能源設備制造機服務業(yè)務，是我國領先的風力發(fā)電與太陽能發(fā)電設備制造商之一，同時提供可再生能源相關服務。其中，聯(lián)合動力由國電科環(huán)控股70%，龍源電力控股30%，在2010年是中國第四大風力發(fā)電機組供應商。太陽能業(yè)務則是在2009年10月收購國電晶德才開展的業(yè)務。
根據(jù)公開資料顯示，在2011年香港上市IPO中，國電科環(huán)所募集資金分配計劃環(huán)保業(yè)務占比25%、太陽能業(yè)務占20%、風電業(yè)務占比10%、節(jié)能業(yè)務占比5%、其他用途40%(包括研發(fā)、償還貸款、企業(yè)運營資本等)。而如今回過頭看，占募集資金比重20%的太陽能業(yè)務發(fā)展并不如預期中理想。
根據(jù)公開報道稱，受惠于絕對控股母公司國電集團，國電科環(huán)超過50%收入貢獻來自于集團內(nèi)部。其中，作為一大業(yè)務板塊的風電業(yè)務中70%的風機訂單來自于集團內(nèi)部。
然而這名環(huán)保排頭兵和可再生能源主力軍，近年來在新能源領域，特別是太陽能領域頻頻失利。
▼調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)結構
2016年的國電科環(huán)正在經(jīng)歷艱難的“瘦身”集約轉型之路，幾大業(yè)務板塊同時反應不理想，使得這個環(huán)保巨頭轉身困難。近幾個月來，出售資產(chǎn)的消息頻頻放出，國電科環(huán)在各個板塊都采取了剝離不良資產(chǎn)、優(yōu)化調(diào)整的措施。
2015年中報顯示，國電科環(huán)凈利潤-13451.60萬元，同比減少187.92%。根據(jù)該公司年報，國電科環(huán)將近兩年受到的挑戰(zhàn)歸結于一系列原因。這其中一部分原因，是由于火電廠脫硝設備建設高峰期已過，市場剩余額較小，市場競爭日益加劇。并且預期脫硝行業(yè)在短時間內(nèi)發(fā)展都將處于較大的壓力之下。
另外，由于燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價下調(diào)，導致發(fā)電企業(yè)利潤空間受到擠壓，間接影響節(jié)能環(huán)保市場，使節(jié)能環(huán)保市場低成本競爭更加白熱化。其中，節(jié)油點火業(yè)務市場需求預計將長期維持地位穩(wěn)定。
另一大板塊可再生能源情況更加不容樂觀。據(jù)國家能源局2015年1月12日發(fā)布《關于取消第二批風電項目核準計劃未核準項目有關要求的通知》中，取消的風電項目中，國電集團五個項目共計34.65萬千瓦時被取消。棄風限電問題加劇，搶裝熱潮過后，短期內(nèi)風電機組制造產(chǎn)能過剩加劇。今年1月，國電科環(huán)公布出售國電聯(lián)合動力(濰坊)佛年公司60%股權，代價約844.2萬人民幣。
此外，在2015年年初，由于計提光伏薄膜產(chǎn)線等資產(chǎn)約6億元減值導致當年虧損。而2015年國電科環(huán)收入比2014年上半年相比，減少5.6%，這其中大部分減少比例都是源于太陽能業(yè)務的下跌。其中，太陽能產(chǎn)品及服務業(yè)務減少人民幣1，049.0百萬元，減少率約77.4%。主要由于該集團光伏電站EPC業(yè)務收入減少及太陽能電池組件銷售減少所致。
自上市以來，便有投資者認為，太陽能板塊是國電科環(huán)業(yè)務中“雞肋”的部分。而開始2014年起，國電科環(huán)太陽能業(yè)務已經(jīng)開始出現(xiàn)明顯下滑，其中承擔的EPC項目總容量比2013年減少483MW，減幅高達80.1%。
在2015年上半年，國電科環(huán)太陽能產(chǎn)品及服務業(yè)務大幅下降，太陽能EPC在建項目容量僅為85.1兆瓦。
為優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，2015年下半年開始，國電科環(huán)開始頻頻剝離不良資產(chǎn)，開始將業(yè)務收攏于優(yōu)質(zhì)的環(huán)保節(jié)能、風電資產(chǎn)上。
2015年9月中旬，國電科技環(huán)保集團股份有限公司公開掛牌轉讓北京龍源冷卻技術有限公司60%股權，轉讓價為9668.85萬元。11月，國電科環(huán)公告公布，通過線上公開拍賣程序，向獨立第三方嘉銘出售龍源冷卻全數(shù)60%持股，代價2.84億人民幣，預計股權轉讓收益2.08億人民幣。
在結構調(diào)整中，最大的動作則是在太陽能業(yè)務領域的全面退出。受太陽能業(yè)務拖累嚴重，2015年下半年開始，國電科環(huán)開始清盤光伏資產(chǎn)，將大部分光伏電站等資產(chǎn)掛牌出售。2015年年末，國電科環(huán)公告稱，將關閉年產(chǎn)能為180兆瓦的晶硅電池生產(chǎn)線、年產(chǎn)能為400兆瓦的組件生產(chǎn)線及年產(chǎn)為60兆瓦的60兆瓦薄膜太陽能電池生產(chǎn)公司。而太陽能EPC業(yè)務減少，關閉的生產(chǎn)線必然會給2015年的財務報告帶來一定影響。但截至目前，國電科環(huán)并未明確表示要徹底退出太陽能產(chǎn)業(yè)。
日前，國電科環(huán)公布，向控股股東國電集團27家附屬分別轉讓若干脫硫脫硝資產(chǎn)，包括營運所需原材料在內(nèi)的存貨及設備、設施及樓宇在內(nèi)的固定資產(chǎn)及在建工程，涉及現(xiàn)金總代價33.9億人民幣。估計出售確認收益約2390萬人民幣。而此次交易系國電集團內(nèi)部控股子公司之間的交易，因此構成公司關聯(lián)交易。
